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          2. 私人股權基金和私募股權基金的區別

            我來幫TA回答

            私募股權投資基金和創業投資基金有什么區別

            私募股權基金
            私募股權基金一般是指從事私人股權(非上市公司股權)投資的基金。
            私募是相對公募來講的。當前我們國家的基金都是通過公開募集的,叫公募基金。如果一家基金不通過公開發行,而是在私下里對特定對象募集,那就叫私募基金。
            基金的法律結構有兩種,一種是公司制的,每個基金持有人都是投資公司的股東,管理人也是股東之一。另一類是契約型,持有人與管理人是契約關系,不是股權關系。當前的公募基金都是契約型的,但當前中國法律只允許公募基金采取契約方式募集。所以如果要成立私募基金,一定要采取股權方式,這樣才有法律障礙。
            投資證券市場的私募基金叫私募股票基金,只有投資非上市公司股權的才能叫作私募股權投資基金(PE-Private Equity Fund)
            私募基金(Privately Offered Fund)是相對于公募(public offering)而言,是就證券發行方法之差異,以是否向社會不特定公眾發行或公開發行證券的區別,界定為公募和私募,或公募證券和私募證券?;穑╢und),作為一種專家管理的集合投資制度,在國外,從不同視角分類,有幾十種的基金稱謂,如按組織形式劃分,有契約型基金、公司型基金;按設立方式劃分,有封閉型基金、開放型基金;按投資對象劃分,有股票基金、貨幣市場基金、期權基金、房地產基金等等。但翻遍這些基金名稱,把“私募”和“基金”合為一體的官方文件的“私募基金”(privately offered fund)英文一詞,卻未發現。
            在我國近日,金融市場中常說的“私募基金”或“地下基金”,往往是指相對于受我國主管部門監管的,向不特定投資人公開發行受益憑證的證券投資基金而言,是一種非公開宣傳的,私下向特定投資人募集資金進行的一種集合投資。其方式基本有兩種,一是基于簽訂委托投資合同的契約型集合投資基金,二是基于共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。

            私募股權基金和私募基金有什么區別

            私人股權投資(又稱私募股權投資或私募基金,Private Fund),是一個很寬泛的概念,用來指稱對任何一種不能在股票市場自由交易的股權資產的投資。被動的機構投資者可能會投資私人股權投資基金,然后交由私人股權投資公司管理并投向目標公司。私人股權投資可以分為以下種類:收購、風險投資、成長資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權投資基金一般會控制所投資公司的管理,而且經常會引進新的管理團隊以使公司價值提升
            私募股權基金一般是指從事私人股權(非上市公司股權)投資的基金。目前我國的私募股權基金已有很多,包括陽光私募股權基金等等。私募股權基金的數量仍在迅速增加。

            私募股權基金的運作方式是股權投資,即通過增資擴股或股份轉讓的方式,獲得非上市公司股份,并通過股份增值轉讓獲利。股權投資的特點包括:

            1.股權投資的收益十分豐厚。與債權投資獲得投入資本若干百分點的利息收益不同,股權投資以出資比例獲取公司收益的分紅,一旦被投資公司成功上市,私募股權投資基金的獲利可能是幾倍或幾十倍。

            2.股權投資伴隨著高風險。股權投資通常需要經歷若干年的投資周期,而因為投資于發展期或成長期的企業,被投資企業的發展本身有很大風險,如果被投資企業最后以破產慘淡收場,私募股權基金也可能血本無歸。

            3.股權投資可以提供全方位的增值服務。私募股權投資在向目標企業注入資本的時候,也注入了先進的管理經驗和各種增值服務,這也是其吸引企業的關鍵因素。在滿足企業融資需求的同時,私募股權投資基金能夠幫助企業提升經營管理能力,拓展采購或銷售渠道,融通企業與地方的關系,協調企業與行業內其他企業的關系。全方位的增值服務是私募股權投資基金的亮點和競爭力所在。

            私募股權投資的風險,首先源于其相對較長的投資周期。因此,私募股權基金想要獲利,必須付出一定的努力,不僅要滿足企業的融資需求,還要為企業帶來利益,這注定是個長期的過程。再者,私募股權投資成本較高,這一點也加大了私募股權投資的風險。此外,私募股權基金投資風險大,還與股權投資的流通性較差有關。

            股權投資不像證券投資可以直接在二級市場上買賣,其退出渠道有限,而有限的幾種退出渠道在特定地域或特定時間也不一定很暢通。一般而言,PE成功退出一個被投資公司后,其獲利可能是3~5倍,而在我國,這個數字可能是20~30倍。高額的回報,誘使巨額資本源源不斷地涌入PE市場。

            證券投資的分析方法主要有如下三種:基本分析、技術分析、演化分析,其中基本分析主要應用于投資標的物的選擇上,技術分析和演化分析則主要應用于具體投資操作的時間和空間判斷上,作為提高投資分析有效性和可靠性的重要補充。廣義的私募基金除指證券投資基金外,還包括私募股權基金。

            私募基金是包括了私募股權基金的,其中有一種私募基金叫陽光私募基金。注:陽光私募基金一般是指私募信托證券基金,主要投資于二級證券市場,與私募股權基金重點投資于一級股權市場在投資對象上有所區別。陽光私募是投在股票市場,而私募股權基金投入的是私有企業(及未上市的企業)對其進行包裝上市,最終出售持股獲利,有的私募股權基金經過相關部門審核、通過還涉及固定資產投資、城市建設投資。相對來說私募股權基金風險更少

            私募股權基金和私募創投基金的區別

            一、創業投資基金是一類特殊的股權投資基金,兩者有差異性

            根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》(以下簡稱“辦法”)第三十四條的規定,創業投資基金是指主要投資于未上市創業企業的股權投資基金,投資的權益可以是普通股、可轉換優先股、可轉換等。由該定義可看出,創業投資基金實質上是一類特殊的私募股權投資基金。


            但是為什么辦法要單獨一章對創業投資基金作出規定呢?依據證監會發布的《私募投資基金監督管理暫行辦法(征求意見稿)起草說明》中關于創業投資基金的特別規定的說明,“由于其主要投資小微企業,屬于市場失靈的領域,世界各國均通過特別立法,一方面明確財稅扶持政策,另一方面對其投資領域進行監管引導,以確保政策目標實現?!鞭k法為創業投資基金專章作了特別規定:一是參照國際通行定義和2005年十部委聯合發布的《創業投資企業管理暫行辦法》(以下簡稱“創投辦法”),對創業投資基金作了界定;二是規定鼓勵和引導創業投資基金投資創業早期的小微企業,并從銜接已經建立的創業投資政策扶持機制考慮,規定享受國家財政稅收扶持政策的創業投資基金,其投資范圍應符合國家相關規定;三是明確基金業協會對創業投資基金實行差異化行業自律和會員服務;四是明確證監會對創業投資基金在投資方向檢查等環節采取區別于其他私募基金的差異化監督管理,而且規定在賬戶開立、發行交易和投資退出等方面,為創業投資基金提供便利服務”。?
            雖然根據辦法的規定,基金業協會在基金管理人登記、基金備案、投資情況報告要求和會員管理等環節,對創業投資基金采取區別于其他私募基金的差異化行業自律,并提供差異化會員服務。但從基金業協會核實的信息反饋,目前對于兩種基金相應登記備案管理以及后續會員服務并未做區別對待。

            二、設立創業投資基金還受創投辦法約束

            根據2013年6月,中央編辦發布通知,明確將包括創業投資基金在內的私募股權基金的管理職責賦予證監會,發展改革委負責組織擬訂促進私募股權基金發展的政策措施。從《私募投資基金監督管理暫行辦法》與《創業投資企業管理暫行辦法》的法律效力上分析,后者是2005年由發改委、科技部、財政部、商務部、國家工商行政管理總局、中國證監會等十個部委共同發布的部門規章,從效力上講由于二者均屬于部門規章,在并未明確廢止創投辦法的情況下,兩部辦法應當同時有效。其次,后者應當認為是特別法,一般意義上而言,在同一層級的法律法規,特別法應當優于普通法。所以,設立創業投資基金還應當接受創投辦法約束。

            三、創業投資基金與一般股權投資基金優劣比較?

            (一)法規對創投基金的限制更多?


            1.注冊資本最低限額較高?
            據創投辦法第九條第三款規定,創業投資企業“實收資本不低于3000萬元人民幣,或者首期實收資本不低于1000萬元人民幣且全體投資者承諾在注冊后的5年內補足不低于3000萬元人民幣實收資本”具體差別見下表。?
            2.業務禁止?
            依據創投辦法第十三條的規定,“創業投資企業不得從事擔保業務和房地產業務”。但是,一般私募投資基金沒有此項規定【實務中,私募投資基金也不得從事擔保業務和房地產業務】。具體差別見下表。
            3.對單個投資項目的投資比例限制?
            依據創投辦法第十六條的規定,“創業投資企業對單個企業的投資不得超過創業投資企業總資產的20%”,一般私募投資基金沒有此項規定。?
            4.最短存續期限限制?
            依據創投辦法第十九六條的規定,創業投資企業可以事先確定有限的存續期限,但是最短不得短于7年,一般私募投資基金沒有此項限制。?
            稅收方面的差別請參見下表。?
            (二)設立創投基金有機會獲得國家資金扶持與相關政策傾斜?

            根據《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》關于大力發展創業投資和股權投資基金的意見中明確“發揮新興產業創業投資資金的引導作用,擴大新興產業創業投資規模,充分運用市場機制,帶動社會資金投向戰略性新興產業中處于創業早中期階段的創新型企業?!焙罄m科技部、財政部等相關部委相繼發布了《國家科技成果轉化引導基金管理暫行辦法》、《國家科技成果轉化引導基金設立創業投資子基金管理暫行辦法》等具體規章,規范與引導資金對創業投資基金的扶持。符合相關規定的創業投資基金可以進行相關項目申請。

            私募股權投資基金(PE)和私募股權基金兩者有什么區別!

            樓主,您所提出的這兩個名詞沒有任何區別,都是PRIVATE EQUITY FUND.
            只不過國內對PE的解釋五花八門,什么直接股權投資基金、私募股權投資基金、私募股權基金等等,其實都是一個概念。

            什么是股權投資基金?

            所謂私募股權投資,是指向具有高成長性的非上市企業進行股權投資,并提供相應的管理和其他增值服務,以期通過IPO或者其他方式退出,實現資本增值的資本運作的過程。私募投資者的興趣不在于擁有分紅和經營被投資企業,而在于最后從企業退出并實現投資收益。
            為了分散投資風險,私募股權投資通過私募股權投資基金(本站簡稱為PE基金、私募基金或者基金)進行,私募股權投資基金從大型機構投資者和資金充裕的個人手中以非公開方式募集資金,然后尋求投資于未上市企業股權的機會,最后通過積極管理與退出,來獲得整個基金的投資回報。與專注于股票二級市場買賣的炒股型私募基金一樣,PE基金本質上說也是一種理財工具,但是起始投資的門檻更高,投資的周期更長,投資回報率更為穩健,適合于大級別資金的長期投資。

            20世紀七十年代末,美國稅法的變化使得美國大眾、私人退休基金以及大學的捐款開始投資小額資金于私募基金。這些潛力龐大的資金成為私募股權投資的資金來源,對私募基金的形成起了非常大的推動作用。經過30年的發展,私募基金成為全球資本市場重要的金融力量。據統計,全球私募股權投資基金規模已接近1萬億美元。在美國次貸危機爆發及隨后的信貸市場緊縮等不利環境下,IPO退出不暢,私募股權融資成為企業融資的首要渠道,而多數上市的企業,背后都能夠找到私募股權投資基金的身影。

            中國也不例外,中國目前已經成為全球最活躍的私募股權投資市場。據科技部、商務部聯合進行的“全國創業風險投資調查”,2008年我國的風險投資機構達到464家,管理的資本達1455億元。截至2008年為止,風險投資累計6796項,累計投資金額為769.7億元。已經向中國證監會申請報送創業板上市材料的企業,絕大多數都得到過私募基金的支持

            什么是股權投資基金

            股權投資基金(簡稱“PE”)在中國通常稱為私募股權投資,從投資方式角度看,依國外相關研究機構定義,是指通過私募形式對私有企業,即非上市企業進行的權益性投資,在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、并購或管理層回購等方式,出售持股獲利。
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